Mijn exchange traded funds: deel 1

Don’t look for the needle in the haystack. Just buy the haystack! Deze uitspraak maakt de link naar Jack Bogle, de stichter van Vanguard, één van de grotere uitgevers van etf’s (na Blackrock de grootste). 

Als je weet dat het leeuwendeel van de dure fondsen de onderliggende index amper weet te verslaan (of de benchmark wordt zeer creatief gekozen of zo nu en dan gewijzigd), is het beter om de gehele index te kopen (de hooiberg). 

Als je dit dan ook nog eens kan doen aan zeer lage kosten ten opzichte van de dure fondsen, dan is de kans zeer groot dat je ‘wint’. Dit was ook de initiële insteek van ‘Beleggen is Kinderspel’. 

Hierbij geef ik dan ook graag een inkijk in mijn etf’s: deze heb ik in portefeuille of staan op de watchlist om toe te voegen aan mijn portfolio. 

iShares European Quality (IE00BQN1K562)

Een etf die zich richt op uitsluitend Europese bedrijven met oog op kwaliteit. Hierbij zijn stabiele en solide winsten de voornaamste selectiecriteria. Verder hebben de posities een gemiddelde ROIC (red. Rendement op geïnvesteerd operationeel vermogen) boven de 20 en focust men op bedrijven die een moat (red. concurrentievoordeel van een bedrijf ten opzichte van zijn concurrenten) hebben. Met een total expense ratio van 0,25% is dit geen dure etf. Verder is het een accumulerende etf hetgeen wil zeggen dat dividenden herbelegd worden, zodat je geen bijkomende roerende voorheffing verschuldigd bent. 

De top 10 van deze etf, goed voor een 33% van de totale portefeuille, bestaat uit volgende bedrijven:

• ASML
• Nestlé
• AstraZeneca
• Allianz
• Novartis
• Roche Holding
• Repsol
• LVMH
• Novo Nordisk
• RELX

Door bewust in Europa te blijven met deze etf, vermijd ik teveel blootstelling aan de technologiereuzen. Ik ben me ervan bewust dat ik hierdoor ook wat rendement laat liggen, maar de race is lang en traag maar gestaag geniet mijn voorkeur. 

Sinds lancering van deze etf is de CAGR (red. Compound Annual Growth Rate – Samengesteld Jaarlijks Groeipercentage) maar 6,16%, echter is dit over de laatste 5 jaar waar aantal bagger jaren tussen zaten. Ik heb deze etf iets langer dan een jaar in portefeuille en kijk op rendement van 15,8%

iShares Edge MSCI World Quality Factor (IE00BP3QZ601)

Als bredere variant van de Europese versie ook een ‘world’ versie van de quality factor etf. Ook hier spreken we van een accumulerende etf met zeer lage lopende kosten van 0,25%. 

Top 10 posities binnen, goed voor een 30% deze etf zijn:

• Apple
• Microsoft
• NVIDIA
• Meta
• Mastercard
• Eli Lilly
• Alphabet
• ASML
• Costco

Hier merk je op dat deze etf al wat meer blootstelling heeft aan 4 van de big 7 waar niets mis mee is, echter is het niet te dominant aanwezig zoals in vele andere populaire etf’s zoals IWDA. 

Deze etf heeft over de verschillende posities een gemiddelde ROIC van 20,5% en meer dan de helft van de bedrijven voldoet aan classificatie ‘wide moat’. Sinds de lancering van deze etf kijk je terug op een geannualiseerd rendement van 10,6%. Ik heb deze etf nog steeds in een oudere portefeuille sinds september 2021 met een rendement van 39%.

Van Eck Morningstar US Wide Moat (IE00BQQP9H09)

De VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF belegt in bedrijven met langdurige concurrentievoordelen (moat of slotgracht) en aantrekkelijke waarderingen volgens het aandelenonderzoeksteam van Morningstar:

• Focus op de Amerikaanse markt
• Moats zullen naar verwachting 20 jaar of langer standhouden (overstapkosten, immateriële activa, netwerkeffecten, kostenvoordelen of schaalefficiëntie).
• Bedrijven die verhandeld worden tegen aantrekkelijke koersen ten opzichte van Morningstar’s inschatting van de reële waarde
• Index gebaseerd op Morningstar’s toekomstgerichte en grondige aandelenonderzoeksproces, uitgevoerd door meer dan 100 analisten wereldwijd

Etf bestaat in totaal uit 51 posities met ook minder bekende namen. Hiervan classificeert 96% zich als ‘wide moat’, echter is de gemiddelde ROIC ‘maar’ 13%. Sinds september 2023 kijk ik op 25% rendement. Over de laatste 5 jaar leverde het een CAGR op van 10,12%. 

Invesco S&P MidCap Quality (US46137V4721)

De Invesco S&P MidCap Quality ETF (Fonds) is gebaseerd op de S&P MidCap 400 Quality Index (de index). MidCap wil zeggen dat bedrijven in deze etf een marktkapitalisatie hebben van tussen de 2 en 20 miljard. De index is een naar marktkapitalisatie gewogen index die ongeveer 80 effecten uit de S&P Midcap 400® Index bevat met de hoogste kwaliteitsscores, die worden berekend op basis van een combinatie van drie eigen factoren:

• return on equity
• accruals ratio (red. accruals: kosten en opbrengsten die nog niet zijn betaald of ontvangen, maar die wel al zijn gemaakt of verdiend)
• financial leverage ratio

 Het Fonds en de Index worden halfjaarlijks opnieuw samengesteld.

Over 5 jaar kan je terugkijken op een CAGR van maar liefst 18%. Gezien bepaalde documentatie ontbreekt kan je deze etf niet via de reguliere weg kopen, maar kan je dit omzeilen door een put optie te schrijven die een klein beetje hoger ligt dan de marktprijs, dit een dag voordat optie verloopt. 

Invesco S&P SmallCap Quality (US46138G3002)

De small cap variant van voorgaande etf bestaande uit 120 bedrijven met de hoogste kwaliteitsscore gebaseerd op dezelfde 3 KPI’s: return on equity, accruals ratio and financial leverage ratio. Op 5 jaar tijd kon je rekenen op een CAGR van 12,5 %. Uit menig studie is gebleken dat small caps over de lange termijn big cap outperformen. Dit omdat het voor kalibers als Amazon veel moeilijker is om aan hetzelfde tempo te blijven groeien als voor kleine bedrijven. Met kleine bedrijven of small caps wordt in deze etf bedrijven met een marketcap tussen 510 miljoen en 9,3 miljard bedoeld. 

Tot zover de etf’s met een focus op kwaliteit. In deel 2 komen nog 5 etf’s aan bod die ik in portefeuille heb of op mijn watchlist staan. Een aantal hebben het doel om voor wat buffer te zorgen in woelige tijden, andere dan weer eerder om wat meer spreiding te hebben binnen een specifiek segment. 

Lees ook de vorige artikels uit deze reeks: