Waarom kan de Amerikaanse langetermijnrente verder stijgen?
Iets wat retailbeleggers in Europa nog niet zo goed begrijpen? Dat is dat de rente in de VS op de lange termijn absoluut verder kan blijven stijgen, zelfs bij verdere renteverlagingen.
De reden? Als je met iemand zit in het Witte Huis die als beleid heeft om de dollar in waarde te laten zakken (Trump) en de kansen verhogen dat de inflatie stijgt, waarom zou je dan in Amerikaans staatspapier beleggen? Dat doe je enkel als je een compensatie krijgt om het verlies in koopkracht van de dollar op te vangen. Oftewel, hogere rentes.
Het maakt niet echt uit of de Federal Reserve de rente op de korte termijn verder zal laten zakken. Tenzij men langdurig overheidspapier begint te kopen vanuit de Fed, moet de vrije markt dit nieuw staatspapier absorberen. En daarvoor moet een compensatie gezocht worden. Onder de 4% per jaar is duidelijk niet genoeg voor de markt momenteel. De vraag is: Is 4,5% genoeg? En indien niet, 5%?
Of hoe de Amerikaanse schuldenberg langzaam een thema zal worden op de markt.
Remember nog dat Ronald Reagan republikeins president was in de VS (1981 en later) . Toen was een ‘normale’ rente tussen de 13 – 17 % in de VS. De USD steeg in waarde tot nu omgerekend 1,6 – 2 Euro. Is het mogelijk dat dit terugkomt ? Waarom niet ?
PS. Ja, ik weet dat ik al lang niet meer bij de jongsten ben.
Een vraag hierbij is waarom de Europese 10-jaarsrente de Amerikaanse 10-jaarsrente volgt?
@stefan-willems : wat denk je over TLT in deze context?
Bij een Trump overwinning kan de rente naar 5% in mijn ogen, zou slecht zijn voor TLT. Veel hangt op korte termijn af van de verkiezingen.
Bedankt Stefan