Van veld tot vriezer: 7 interessante landbouw- en voedingsaandelen

Terwijl de herfst zijn intrede doet en landbouwers overal druk bezig zijn met de oogst, is het goed om even stil te staan bij de enorme economische keten die rond landbouw draait. Van het moment dat de eerste ploeg de grond in gaat tot de diepvriesproducten die maanden later in de supermarkt liggen, zijn talloze bedrijven actief in productie, verwerking en distributie. De landbouw- en voedingssector blijft een fundamentele pijler van onze maatschappij: ze voedt niet alleen miljarden mensen, maar drijft ook innovatie, werkgelegenheid en internationale handel.

In dit artikel bekijken we zeven beursgenoteerde bedrijven die elk een belangrijke rol spelen in deze keten. Enerzijds zijn er de producenten van landbouwmachines, die boeren helpen om efficiënter te zaaien, verzorgen en oogsten. Anderzijds zijn er de voedingsverwerkers, die de oogst transformeren in diepvries- en conservenproducten, die het hele jaar door beschikbaar blijven.

De kracht van landbouwmachines

De wereldwijde mechanisatie van de landbouw is een proces dat al meer dan een eeuw bezig is, maar de laatste jaren versnelt het opnieuw dankzij technologie. Precisielandbouw, GPS-gestuurde tractoren en autonome werktuigen maken het mogelijk om met minder input meer opbrengst te halen. Drie bedrijven domineren dit segment.

John Deere is wereldwijd de grootste speler in landbouwmachines en haalt meer dan 70% van zijn omzet uit activiteiten gerelateerd aan landbouw. Het Amerikaanse concern blijft toonaangevend in precisielandbouw en autonome tractoren. Na enkele uitzonderlijk sterke jaren is de vraag wat afgekoeld, wat typisch is voor de landbouwcyclus. Dankzij zijn schaalgrootte, marges en innovatiestrategie blijft John Deere echter een dominante speler. Het bedrijf verwende zijn aandeelhouders jarenlang met dividenden en inkoop van eigen aandelen. Samen leverden die in sommige jaren meer dan tien procent op, maar door de sterke koersstijging liggen dividend- en buybackrendementen nu elk rond 1,5%.

AGCO is een pure landbouwspeler met sterke Europese wortels en merken als Fendt, Massey Ferguson en Valtra. Het bedrijf focust op tractoren en werktuigen voor middelgrote boerenbedrijven en investeert fors in precisietechnologie en autonome toepassingen, onder meer via een samenwerking met Trimble. Hoewel het kleiner is dan John Deere, heeft AGCO de voorbije jaren gestaag marktaandeel gewonnen en wordt het vaak gezien als een directe manier om te beleggen in de mechanisatie van de landbouw.

Een andere belangrijke speler is CNH Industrial, een Brits-Italiaans bedrijf met hoofdzetel in Amsterdam. Het ontstond in 2013 uit de fusie van Fiat Industrial en CNH Global en is vooral bekend van de merken Case IH en New Holland, die wereldwijd tot de grootste behoren in tractoren en oogstmachines. Ongeveer 71% van de omzet komt uit landbouwactiviteiten. Exor, de investeringsholding van de familie Agnelli, is de grootste aandeelhouder. Ondanks de lagere machinevraag weet CNH zijn marges goed te behouden en profiteert het van dezelfde structurele trends richting efficiëntere landbouw. Het aandeel noteert aan slechts 15 keer de verwachte winst, beduidend lager dan John Deere en AGCO, maar kent wel een hoge schuldgraad van 78%.

Van oogst tot diepvries

Eens de oogst binnen is, verschuift de aandacht naar verwerking, bewaring en distributie. Hier komen voedingsbedrijven in beeld die diepvriesgroenten, conserven of vleesproducten produceren. Hun activiteiten zijn doorgaans minder cyclisch dan die van machinebouwers en vormen vaak een stabiele basis in een portefeuille.

Aan de verwerkingskant valt Hormel Foods op, een Amerikaanse voedingsgroep die al sinds de 19e eeuw actief is. Het bedrijf is vooral bekend van merken als SPAM, Skippy en Planters. Hormel heeft een sterk trackrecord van dividendverhogingen en combineert een stabiele vraag met efficiënte distributie, wat het tot een klassieke defensieve speler binnen de sector maakt. Hormel Foods biedt een dividendrendement van 4,5%.

Bij Nomad Foods draait het dan weer om diepvries. Het bedrijf, bekend van Iglo, Birds Eye en Findus, is uitgegroeid tot de Europese marktleider in dit segment. Door schaalvoordelen en sterke merken kan Nomad stabiele kasstromen genereren in een markt die structureel groeit door de focus op duurzaamheid en minder voedselverspilling. Aan een waardering van slechts 6 keer de winst oogt het aandeel bovendien bijzonder goedkoop voor een bedrijf dat een zeer stabiele omzet en winst kent.

Voor frieten en aardappelproducten kijkt de wereld naar Lamb Weston. De producent profiteerde de voorbije jaren van stevige prijszetting en structurele vraaggroei. Het levert aan grote fastfoodketens en supermarkten en beschikt over schaalvoordelen in productie en distributie. Na een uitzonderlijk sterke periode normaliseren de marges, maar de onderliggende vraag blijft robuust.

Tot slot is Bonduelle een gevestigde naam in de Europese markt voor groentenconserven en diepvries. De Franse familiegroep combineert een sterke merknaam met een lange traditie in de sector. Na een moeilijke periode tonen de marges opnieuw herstel, en met de focus op rendabele segmenten lijkt het bedrijf stilaan weer op koers. De waardering blijft vooralsnog laag. Het aandeel noteert aan 6 keer de verwachte winst en vrije kasstroom en tegen de helft van de boekwaarde.

Spreiding via ETF’s

Wie eenvoudig en goedkoop brede spreiding wil bekomen, kan kiezen voor een ETF. De iShares Agribusiness UCITS ETF (IE00B6R52143) volgt de S&P Commodity Producers Agribusiness Index, die bedrijven bundelt die wereldwijd actief zijn in gewasproductie, veeteelt en toelevering aan de landbouw. De grootste posities zijn Archer Daniels Midland, Corteva, Nutrien en John Deere.

De Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF (IE00BLRPQH31) richt zich op bedrijven die inspelen op de transitie naar duurzamere voedselproductie en -consumptie. Denk aan bedrijven actief in plantaardige voeding, duurzame landbouwtechnologie, voedselveiligheid en efficiëntere productie en verpakking. In plaats van klassieke landbouwspelers focust deze ETF op innovatieve bedrijven die inspelen op de overgang naar klimaatvriendelijker en duurzamer voedsel. De grootste posities zijn Lamb Weston, Yara en JBT Marel.

Conclusie

Van tractor tot diepvriesgroente: deze zeven bedrijven illustreren hoe divers de landbouw- en voedingsketen is. Machinebouwers zoals John Deere, AGCO en CNH zijn gevoeliger aan de landbouwcyclus, maar profiteren van structurele trends zoals precisielandbouw en automatisering. Verwerkers zoals Hormel Foods, Nomad Foods, Lamb Weston en Bonduelle bieden eerder defensieve kenmerken met stabiele kasstromen en een doorgaans lager risicoprofiel. Voor beleggers kan een combinatie van beide segmenten interessant zijn. Zo profiteer je enerzijds van de technologische vooruitgang in de landbouw, en anderzijds van de stabiele vraag naar voeding. Wie het liever eenvoudig houdt, kan kiezen voor een ETF.

(Uitgelichte Afbeelding: Foto door Tom Fisk)

Published in Aandelen, Beleggen, Fondsen, Gratis