Tom Simonts stelt zijn favorieten voor

Tom Simonts, senior econoom bij KBC, kiest voor robuuste bedrijven, met weinig veeleisende waarderingen. “Ondanks de vele exogene factoren bleef het zomeren op de aandelenbeurzen, maar daar profiteerde onze selectie van vorig jaar niet van. AMD kochten we net te vroeg, Deceuninck sukkelde in Turkije en het erg beloftevolle IBA heeft meer tijd nodig dan een jaartje. En dat komende jaar kondigt zich volatiel aan, ook al lijkt het ergste tarievengeweld nu wel achter de rug te zijn. Maar daarmee hebben bedrijven hun schaapjes nog niet op het droge, getuige daarvan de blijvende druk op de (fiscale) organisatie van de toeleveringskettingen, de soms forse muntbewegingen en allerhande evenementen die we onder de noemer ‘geopolitieke verrassingen’ kunnen classificeren. We kozen in die context voor robuuste bedrijven, met waarderingen die niet veeleisend zijn en vooruitzichten die opwaarts kunnen verrassen.”

Pluxee

Kopen, 25,5 euro koersdoel, 65% potentieel

Na de afsplitsing van Sodexo in 2024 mocht de wereldleider in employee benefits (maaltijdcheques, mobiliteitsoplossingen en welzijnsprogramma’s in 31 landen) op eigen kracht vliegen. En dat loont, want de omzet trok in 2024 15% hoger op autonome basis, terwijl de bedrijfsmarge (EBITDA) 2% boven de lat uitsteeg. Die organische omzetgroei zette zich door in 1Q (+12,1%) en moet dit boekjaar (25/26) iets onder 10% landen, zodat de EBITDA-marge 75 basispunten hoger kan (~38%). Recent werden Skipr en Cobee overgenomen en versterkte een deal met Santander Brazilië de aanwezigheid in Latijns-Amerika. Het aandeel staat echter onder druk door regelgeving: denk aan de Franse budgettaire krapte en Braziliaanse fee caps op maaltijdcheques, al zijn werknemersvoordelen cruciale economische aanjagers. Maar het aandeel noteert aan 9,3 keer de winst en 2,5 keer de EBITDA voor 2026.

LSE Group

Kopen, 11,50 Britse pond koersdoel, 37% potentieel

Na de overname van Refinitiv vervelde de London Stock Exchange Group tot een krachtpatser op het vlak van infrastructuur en data voor financiële markten. De halfjaaromzet dikte 8% aan op autonome basis op, de winst trok 20% hoger en de lat voor de bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2025 werd hoger gelegd. Er volgde een aandeleninkoop en een 14,6% vetter interimdividend, terwijl met Microsoft wordt ingezet op AI-gebaseerde data-analyse. Dat het VK als financieel centrum onder druk staat, en er vers beursbloed slechts druppelsgewijs doorvloeit, speelt voor ons geen rol (omzet uit data en analytics: 67%). Het aandeel noteert op het laagste peil in 1 jaar en noteert aan 21 keer de winst voor 2026, bij 50% EBITDA-marge en een rendement op vrije kasstroom van 6,3%.

EVS

Kopen, 45,0 euro koersdoel, 34% potentieel

Met 8% koersverlies tot dusver is 2025 geen grand cru jaar voor de wereldleider in live videoproductie- en replaytechnologieën. De omzet daalde met 6,4% in de eerste jaarhelft, maar de brutomarge bleef ondanks tariefbesoignes stabiel op 72,6%. De eerdere jaardoelen (195/210 miljoen euro omzet en 35/43 miljoen euro EBITDA) werden herbevestigd, dankzij een orderboek van ~100 miljoen euro en ondanks de overname van robotcameraspecialist Telemetrics (2,5/3 miljoen dollar omzet, 11% EBITDA-marge). De VS blijft dé kernmarkt die tot en met 2028 het rendement op ingezet vermogen moet aanspijzen tot 28%, dankzij 27/28% REBITDA-marges en 7/8% rendement op vrije kasstroom. Voor een schuldenvrije balans met 90 miljoen euro cash betaalt men slechts 1,9 keer de boekwaarde. En dan moet het eventrijke 2026 nog beginnen.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.

Published in Aandelen, Beleggen, De Drie Favorieten van ..., Gratis, Nieuws