Pascal Paepen: “2025 was mijn allerbeste beleggingsjaar ooit”

We zijn in de stille Kempen, op bezoek bij één van de oprichters van uw geliefde website en beleggingsclub.  Het jaar is nog erg jong, maar Pascal Paepen denkt al aan inpakken. Dat mag ook wel, want hij trekt met team Spaarvarkens naar Londen om er te bezinnen over de nieuwe initiatieven die er in 2026 voor de varkentjes zullen worden gelanceerd. Maar eerst nog een interview, dus. Moet kunnen. 

Spaarvarkens: Hoe gaat het?

Pascal Paepen: Goed, zeker. We mogen niet klagen, he. Een beetje druk, maar dat zal nooit anders zijn. De examens staan voor de deur. En net als vorig jaar is er dit jaar weer een recordaantal studenten. Op enkele uitzonderingen na geef ik enkel les aan de studenten Handelswetenschappen van de KU Leuven en studenten Business aan Thomas More. Maar blijkbaar willen almaar meer studenten les volgen in die studierichtingen.

Spaarvarkens: Het zal interessant zijn, zeker?

Pascal Paepen: Maar natuurlijk. Het IS ook interessant. Bijna iedere dag is er weer wat boeiends. Het houdt nooit op. We vragen ook bijna alle studenten om de financiële actualiteit bij te houden. Heel wat studenten mogen zich ook verwachten aan een of zelfs een paar actualiteitsvragen op het examen. Zelf geef ik ook veel voorbeelden. Wist je dat veel zaken die als financieel ‘nieuws’ worden gebracht heel voorspelbaar zijn? Het is als het ware oud nieuws, omdat we het al eens hebben meegemaakt. De geschiedenis herhaalt zich steeds weer, ook in de financiële wereld.

Spaarvarkens: Dan is het toch niet boeiend meer?

Pascal Paepen: Toch wel. Want het is altijd net iets anders. Variatie op een thema. En weet je, wat mijn studenten en onze leden bij Spaarvarkens zien aankomen, dat is voor heel wat mensen een verrassing. Politici komen zelfs helemaal uit de lucht vallen. En ook al willen we vooral bescheiden zijn: wij wisten dat dus.

Spaarvarkens: Kan je daar wat voorbeelden van geven?

Pascal Paepen: De TACO, bijvoorbeeld. Trump Always Chickens Out. Trump blaft, maar bijt meestal niet. Trump II is echt niet zoveel anders dan Trump I. Veel beleggers twijfelden. Hoe vaak heb ik niet gehoord: “2025 zal door Trump een miserabel beursjaar worden” en “we zullen wachten met beleggen tot 1 augustus, want dan is er meer zekerheid omdat de deadline van Trump vervalt”.

Spaarvarkens: Daar moet je je niet door laten leiden?

Pascal Paepen: (fel) Maar neen! Dan vind je iedere dag wel een slecht excuus om niet te beleggen. Er waren in april ook beleggers die alles buiten kieperden op een dieptepunt toen Trump zijn tarieven aankondigde op zijn ‘Liberation Day’. Een verstandig belegger laat zich niet gek maken en al zeker niet door een politicus die veel minder belangrijk is dan hij denkt te zijn.     

Spaarvarkens: Door Trump is de dollar wel fors gedaald.

Pascal Paepen: Wellicht heeft hij daar wel een rol in gespeeld, ja. Alhoewel. In zijn eerste ambtstermijn riep hij ook voortdurend dat de dollar moest zakken en dat de Fed geleid werd door sukkels omdat ze de rente niet wilden laten zakken. Kijk, dat doet hij nu ook. Dus: ook voorspelbaar, toch? Trouwens: zou de dollar niet gedaald zijn als Trump geen president zou zijn geworden van de VS? Ik durf dat te betwijfelen.

Spaarvarkens: Zoveel verschil maakt hij dus niet?

Pascal Paepen: Neen. Er is een groot stijlverschil, dat wel. Maar of we nu president Trump hebben of president Kamala Harris, de Amerikaanse overheidsschuld zou zo goed als even groot zijn, nu.

Spaarvarkens: Trump heeft wel iets proberen te doen aan die staatsschuld door Elon Musk te benoemen op de Department of Government Efficiency.

Pascal Paepen: Pardon. Elon Musk heeft geprobeerd iets te doen aan die hoge staatsschuld door Trump te vragen hem een kans te geven om met zo’n Ministerie te mogen beginnen. Maar dat heeft niet lang geduurd. Ook dat hebben we bij Spaarvarkens voorspeld. Elon Musk is heel intelligent. Hij is, net als Trump, niet altijd even verstandig in het kiezen van zijn uitspraken. Maar Musk is heel intelligent en Trump is niet intelligent. Die liefde kon dus niet blijven duren.

Spaarvarkens: Als je zo goed kan voorspellen, dan is het gemakkelijk om geld te verdienen op de beurs?

Pascal Paepen: Dat is wat anders. De beurs voorspellen op korte termijn is zo goed als onmogelijk. Niemand kan dat. Wie zegt dat wel te kunnen, die liegt. Daar moet je voor oppassen en van weglopen. Geloof hem of haar niet. Wat wel een realiteit is, is dat de beurs uiteindelijk meestal stijgt. Daarom beleg ik en blijf ik beleggen.

Spaarvarkens: En je belegt al lang?

Pascal Paepen: Ja. Gelukkig wel. Ik ben beginnen beleggen toen ik nog tiener was. Bij Spaarvarkens zeggen we wel eens dat we samen meer dan 100 jaar beleggingservaring hebben. Maar dat is een serieuze onderschatting. Ik ben begin 1988 beginnen te beleggen. Dat is 38 jaar geleden. Team Spaarvarkens heeft veel meer dan 100 jaar ervaring.

Spaarvarkens: Je vertelde me dat je een goed beursjaar achter de rug hebt?

Pascal Paepen: Sterker nog. Mijn beste jaar ooit. In 2025 heeft mijn portefeuille 33,1% opgebracht. Vorig jaar was dat ‘maar’ 15%. En het jaar daarvoor 13%. Pas op: ook met die rendementen ben ik heel tevreden. Maar 2025 was dus nog beter. Ik heb het nu over de portefeuille die ik deel met de leden van Spaarvarkens. Mijn persoonlijke portefeuille heeft het nog een tikkeltje beter gedaan, maar de Spaarvarkens-portefeuille bevat sowieso tien van de aandelen die ik hoog inschat en ook in mijn persoonlijke portefeuille heb. Wist je dat ik op drie jaar tijd amper twee veranderingen heb doorgevoerd in die portefeuille? Ik heb maar twee keer een aandeel geruild voor een ander aandeel. Je zou het een hangmatportefeuille kunnen noemen. (lacht)

Spaarvarkens: De brokers zullen het graag horen.

Pascal Paepen: Waarom? Ha, je bedoelt dat die liever hebben dat klanten voortdurend handelen? Maar ook daar zijn we dus goed in. We informeren onze leden twee keer per dag over de financiële markten. ’s Morgens én ’s avonds. Ik probeer daarbij altijd zo concreet mogelijk te zijn. Waar moet je nu op letten? Welk aandeel is volgens mij koopwaardig? Welk niet? Welke sector moet je zeker in portefeuille hebben? Ik schrijf die ochtend- en avondnieuwsbrieven, maar ook 4 andere collega’s. Je weet dat ik me vaak niet kan inhouden om te kopen als je weer eens iets aanraadt.

Spaarvarkens: Da’s waar.

Pascal Paepen: Niet moeilijk. Er is dan ook zoveel interessants. Ik begrijp dus niet dat zovele mensen twijfelen om te beleggen. Er zijn verdorie zovele toppers van bedrijven. Dit jaar ben ik een ‘happy shareholder’ geworden van Alphabet en SolarEdge. En het moment dat ik kocht is met alle leden gedeeld. Alphabet op 149 dollar en SolarEdge op 12,5 dollar. Je moet niet mooi zijn om geluk te hebben. En dan is het nog vloeken als ik eens een keertje iets heel interessants niet heb gekocht. Maar zoveel cash heb ik niet meer.

Spaarvarkens: Moet je dan niet altijd wat cash achter de hand houden?

Pascal Paepen: Ja, eigenlijk wel. Maar die cash hou ik dan aan in zilver en goud. Daar ga ik uit van een paar procent winst per jaar, maar de laatste jaren was dat iets meer. Daar kan ik wat van verkopen als er weer eens een goed aandeel goedkoop wordt.

Spaarvarkens: Zie je dan Spaarvarkens vooral als een tip-machine?

Pascal Paepen: Neen. Dat vind ik zelfs een beetje een belediging. We willen mensen vooral iets aanleren. We helpen ze een vislijn te gebruiken. We geven hen geen vis. Alhoewel. Mensen willen blijkbaar ook voortdurend tips. Dus die geven we ook. Maar eigenlijk wordt dat overschat. Ik vind dat niet zo waardevol. Mensen leren redeneren is veel meer waardevol. Leden en cursisten vertellen ons dat soms ook. “Had ik dat maar 10 jaar geleden geweten.” Dan spreken ze niet over tips. Wel over het feit dat ze iets geleerd hebben. Zo staan ze veel sterker.

Spaarvarkens: En zo worden ze financieel onafhankelijk.

Pascal Paepen: Eigenlijk gebruik ik dat woord ‘onafhankelijk’ niet graag. Een mens is nooit onafhankelijk. We zijn afhankelijk van de overheid, de rente, de belastingen, het weer, onze partner, onze omgeving, de omstandigheden, pech of geluk. Ik spreek daarom liever over ‘zelfredzaamheid’. Gelukkig beseffen meer en meer mensen dat zelfredzaamheid nodig is.

Spaarvarkens: Omdat onze overheid er niet in slaagt om genoeg pensioen uit te keren?

Pascal Paepen: Voila. Weet je dat een collega in Londen me dat meer dan 25 jaar geleden al zei? Wiskundig is het ook onmogelijk. Een overheid, en zeker de Belgische, kan nu eenmaal geen deftig pensioen uitkeren. En dus steelt ze het geld nu met een smoes bij de burger om er dan een beetje van terug te geven.

Spaarvarkens: Met de nieuwe meerwaardebelasting?

Pascal Paepen: Onder andere. Maar ook met 101 andere belastingen, al dan niet om te pesten en om de onbekwaamheid van de overheid te maskeren. Het is nogal wat. Kijk, ook daarom beleg ik. Als ik al te afhankelijk zou moeten zijn van de overheid, dan zou ik te veel stress hebben.

Spaarvarkens: Verandert de meerwaardebelasting iets? Ze is er nog niet, maar zal met terugwerkende kracht ingaan op 1 januari.

Pascal Paepen: Het verandert niet zoveel. Die belasting was voorspelbaar. Weet je dat ik al velen heb horen zeggen dat ze nu stoppen met beleggen vanwege de meerwaardebelasting? Dom. Fiscaliteit mag nooit een reden zijn om iets wel of niet te doen. Je moet blijven beleggen. Als je 10% rendement boekt en je geeft daarvan 1% rendement af zodat je nog 9% overhoudt, dan is dat toch nog veel beter dan wanneer je op je spaarboekje 1% zou verdienen?

Spaarvarkens: Iedereen belegger, dus?

Pascal Paepen: Jawel. Ieder op zijn manier. Veel of weinig. Passief of actief. Er zijn 101 manieren om goed te beleggen.

Spaarvarkens: Zijn er ook foute manieren?

Pascal Paepen: Ja! (scherp) En ook daar heeft Spaarvarkens een fenomenaal belangrijke taak. We behoeden mensen regelmatig van bedrog. Verstandig beleggen is niet alleen goeie aandelen of fondsen kopen. Het is ook en vooral sommige instrumenten vooral niet kopen. En waarschuwen voor charlatans.

Spaarvarkens: We hebben nog veel werk te doen.

Pascal Paepen: Helaas wel. Of beter: gelukkig wel. Want ik doe het wel graag. Ik hoop dat jij je ook graag inzet voor Spaarvarkens?

Spaarvarkens: Uiteraard.

Pascal Paepen: Zo hoort dat. En we kunnen nog zoveel beter doen. We werken eraan. Binnenkort beginnen we blijkbaar met een abonnement waarbij je maandelijks kan betalen in plaats van 1 keer per jaar. Misschien ben ik streng, maar ik geloof echt dat wie het abonnementsgeld er niet voor over heeft, onderschat hoeveel waarde erin zit. Eén goed advies kan je leven veranderen en is het waard om lid te zijn van Spaarvarkens. Ik leer hier zelf wekelijks nog zoveel bij. Ik word een beter belegger dankzij Spaarvarkens. Maar goed. Misschien ben ik te streng. Dus dat maandelijks abonnement komt er.

Spaarvarkens: Is er nog iets wat we je kunnen toewensen in 2026?

Pascal Paepen: Een goede gezondheid. Misschien is dat een cliché? Maar zo waar. Een goede gezondheid is het belangrijkste. En ten tweede: een goed Spaarvarkenshuis. 2026 wordt immers het jaar van het Spaarvarkenshuis. Na drie jaar plannen en aanvragen indienen is het eindelijk zover. We mogen een oud hoedenatelier omvormen tot een kenniscentrum waar onze leden elkaar kunnen ontmoeten. Onze club is immers niet alleen digitaal, met onze wandelingen, fietstochten en reizen leren we elkaar ook echt kennen. Het Spaarvarkenshuis moet daar een turbo op zetten. In de laatste week van 2025 zijn er al 10 zware steunbalken geïnstalleerd in het Spaarvarkenshuis. Niet omdat de ruimte op instorten stond, maar gewoon omdat we iets degelijks willen creëren dat nog gemakkelijk honderd jaar kan meegaan. Da’s bijna zolang als Spaarvarkens zelf. (lacht)

Spaarvarkens: Dan komen we over honderd jaar nog eens terug voor een interview. Of we zien elkaar nog eerder in het Spaarvarkenshuis. Wanneer opent dat kenniscentrum?

Pascal Paepen: Tegen het bouwverlof zou het klaar zijn. Maar doe daar voor alle zekerheid nog maar een paar maanden bij. Die aannemers zijn in het voorspellen al even betrouwbaar als beursgoeroes. (lacht)

Spaarvarkens: Afgesproken. Nog voor het jaar om is, zien we elkaar daar. Alle Spaarvarkensleden zijn trouwens welkom, maar niet allemaal tegelijk, want anders begeven die steunbalken het misschien alsnog.

Published in Gratis, Interviews, Nieuws, Paepen geïnterviewd