We beschouwen zuiver drinkbaar water vaak als vanzelfsprekend. In de meeste westerse landen komt het gewoon uit de kraan — spotgoedkoop, zuiver en overvloedig. Maar we staan zelden stil bij hoe fundamenteel dit is voor ons dagelijks leven. In handboeken economie wordt water vaak genoemd als hét schoolvoorbeeld van een product met lage prijselasticiteit: het is spotgoedkoop zolang het overvloedig beschikbaar is, maar wanneer het schaars wordt, kent het een bijna onbeperkte waarde. Zoals Warren Buffett ooit zei over cash: “Het is als zuurstof: je merkt het nauwelijks zolang het er is, maar zodra het verdwijnt, denk je aan niets anders meer.”

In een wereld waar droogte, vervuiling en waterschaarste steeds vaker de kop opsteken, wordt water als grondstof almaar waardevoller. Wie de film The Big Short tot het einde uitzat, herinnert zich wellicht de opvallende slotboodschap: Michael Burry, de man die miljarden verdiende door tegen de Amerikaanse huizenmarkt te speculeren in 2008, gelooft rotsvast in een nieuwe, ondergewaardeerde belegging — water.

In dit artikel lichten we tien beursgenoteerde aandelen toe die elk op hun manier inzetten op water. We verdelen ze onder in drie duidelijke categorieën: waterleveranciers, watertechnologie en -apparatuur en flessenwater. Daarnaast bespreken we ook twee interessante ETF’s waarmee je eenvoudig en gespreid in de volledige watersector kan investeren.

Waterleveranciers

De grootste beursgenoteerde water- en afvalwatermaatschappij in de VS is American Water, leveranciers van drinkwater en afvalwaterservices voor meer dan 14 miljoen huishoudens verspreid over 24 staten. Het bedrijf beheert ook waterinfrastructuur op militaire bases. De volledige omzet komt uit gereguleerde nutsactiviteiten. De huidige koers bedraagt 25 keer de verwachte winst en het dividendrendement 2,3%.

Sabesp (voluit Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo) is de grootste sanitaire onderneming van Brazilië, die water- en afvalwaterdiensten levert aan 375 gemeenten in de staat São Paulo, met meer dan 28 miljoen inwoners. Het bedrijf speelt dus een cruciale rol in de drinkwatervoorziening van Zuid-Amerika’s grootste stad. De groeiende vraag naar water in een snel urbaniserend land maakt het een interessant aandeel. Zoals veel Braziliaanse aandelen noteert het aandeel relatief goedkoop aan 13 keer de verwachte winst. Het dividendrendement bedraagt 3,3%.

Essential Utilities levert water-, afvalwater- en gasdiensten aan meer dan 3 miljoen mensen in 8 staten in de VS. Dankzij contracten met lokale overheden geniet het bedrijf een stabiele recurrente omzet. Deze waterleverancier realiseerde de voorbije 10 jaar een indrukwekkende omzetgroei van gemiddeld 11%. Dit aandeel is te koop voor 18 keer de verwachte winst en biedt een dividendrendement van 3,5%. Dat dividend wordt overigens al meer dan 20 jaar op rij verhoogd.

United Utilities is het grootste waterbedrijf in het noordwesten van Engeland. Dit bedrijf beheert waterdistributie en afvalwaterverwerking voor ongeveer 7 miljoen mensen in regio’s als Manchester en Liverpool. De inkomsten komen vrijwel volledig uit gereguleerde activiteiten. Het bedrijf is bovendien koploper in duurzaam infrastructuurbeheer met sterke investeringen in lekpreventie en waterhergebruik. Het aandeel wordt verhandeld aan slechts 11 keer de verwachte winst. Met een dividendrendement van 4,6% worden de aandeelhouders verwend.

Watertechnologie en -apparatuur

Ferguson is de grootste distributeur van sanitaire voorzieningen, leidingsystemen en HVAC-producten in Noord-Amerika. Het bedrijf heeft residentiële, commerciële en industriële klanten. Hoewel het zijn oorsprong kent in het Verenigd Koninkrijk, is het vandaag vooral actief in de VS. Ferguson levert onder meer buizen, kleppen en pompen aan aannemers en nutsbedrijven. De omzet gerelateerd aan watervoorzieningen wordt geschat op een derde. Aan 22 keer de verwachte winst is de waardering in lijn met de Amerikaanse beurs. Naast een dividendrendement van 1,5% koopt het bedrijf ook eigen aandelen in: 2,2% van de uitstaande aandelen afgelopen jaar.

Het Amerikaanse technologiebedrijf Xylem is wereldleider in watertechnologieën, die oplossingen biedt voor watertransport, -behandeling en -testen voor utilities en industrieën. Het biedt slimme pompsystemen, watermeters en digitale monitoring aan voor gemeenten, industrieën en landbouw. Ongeveer een derde van de omzet komt uit digitale wateroplossingen. De waardering van 29 keer de verwachte winst getuigt van optimisme bij beleggers.

Het jongste bedrijf in dit lijstje is Veralto. Deze spin-off van Danaher werd pas opgericht in 2022 en richt zich op waterkwaliteit en testoplossingen. Het levert onder meer filtratiesystemen, analytische meetapparatuur en instrumenten voor watermonitoring. Veralto is gevestigd in Massachusetts en haalt ongeveer 60 % van zijn omzet uit watergerelateerde toepassingen. Veralto is te koop aan 27 keer de winst over boekjaar 2025.

Flessenwater

De Franse voedingsreus Danone is actief in zuivel, medische voeding en gebotteld water. Met merken als Evian en Volvic behoort het tot de grootste spelers op de wereldwijde watermarkt. Desondanks komt slechts 18% van de omzet uit de verkoop van water, waardoor dit aandeel niet de meest directe investering in water is. Met een koers-winstverhouding van 18, een dividendrendement van 3,0% en een sterke diversificatie over voedingsmiddelen en een sterke waterportefeuille is het een eerder defensief aandeel.

Primo Brands produceert en distribueert flessenwater en waterfiltratieproducten. Het Noord-Amerikaanse bedrijf verkoopt onder andere Mountain Valley en Pure Life. De focus op gezonde hydratatie en een recente fusie met BlueTriton bieden groeipotentieel in de flessenwatermarkt. Voor dit aandeel betaal je 29 keer de verwachte winst – een hoge waardering, maar daarom niet onterecht.

De Belgische producent van natuurlijk mineraalwater Spadel mag in dit overzicht niet ontbreken. Met bekende merken als Spa, Bru en Wattwiller is dit familiebedrijf actief in de Benelux en Frankrijk. De exclusieve focus op premium water en een sterke lokale merkloyaliteit maken het een interessante niche-investering. Bovendien is Spadel op termijn een interessante overnamekandidaat. 93% van de aandelen is in handen van de familie Du Bois, 4,5% van André de Barsy en slechts 2,5% is publiek verhandelbaar. Een poging in 2015 om het bedrijf van de beurs te halen mislukte door verzet van De Barsy.

Water ETF’s

Wie liever niet inzet op één specifiek aandeel, maar wel op de algemene sector vindt misschien zijn heil in een thematische ETF. Voor Belgische beleggers zijn er twee interessante water ETF’s. De iShares Global Water UCITS ETF (IE000CFH1JX2) is met een beheerd vermogen van bijna twee miljard euro de grootste. Deze ETF volgt de S&P Global Water Index en rekent 0,65% aan lopende kosten. De drie grootste posities zijn Xylem, American Water en Veralto — aandelen die ook eerder in dit overzicht aan bod kwamen. Een alternatief is de L&G Clean Water UCITS ETF (IE00BK5BC891), die de Solactive Clean Water Index volgt. Hier vinden we Organo, Pennon en Ferguson als zwaargewichten in de portefeuille. Beide ETF’s zijn fysiek, accumulerend en geregistreerd in Ierland, waardoor ze voor Belgische beleggers fiscaal aantrekkelijk en eenvoudig toegankelijk zijn.

Published in Aandelen, Beleggen, Gratis