Winst verzekerd

Verzekeringen zijn overal om ons heen te vinden. Iedereen komt vroeg of laat in zijn leven wel eens aanmerking met verzekeringen. De meest bekende vormen zijn de auto- of brandverzekeringen, maar de verzekeringssector is nog veel ruimer. Zo kunnen voetballers hun benen laten verzekeren en kunnen verzekeraars hun risico weer van zich afschuiven door te herverzekeren.

De verzekeringssector is daarom een interessante sector voor beleggers. Door de opbrengsten uit de jaarlijkse of maandelijkse polissen zijn de inkomsten relatief stabiel, wat een extra troef kan zijn voor beleggers. Ook staan deze bedrijven vaak bekend als een trouwe dividendbetaler.

Verdienmodel verzekeraars

Het verdienmodel van verzekeraars is in essentie zeer simpel. Klanten betalen premies om zich in te dekken tegen financiële risico’s. Deze premies vormen de belangrijkste inkomstenbron van verzekeraars. Een deel van deze inkomsten wordt gebruikt om schadeclaims uit te betalen en het andere deel wordt ingezet voor de bedrijfsvoering en vooral om te beleggen.

Dankzij risicospreiding en strenge kapitaaleisen zijn verzekeraars in staat om (grote) schadeclaims te betalen zonder hierdoor in financiële moeilijkheden te komen. Zij hebben een groot klantenbestand, waardoor het statistisch voorspelbaar wordt hoeveel en hoe vaak schade gemiddeld zal optreden (wet van de grote aantallen). Niet iedereen dient immers tegelijkertijd een claim in, waardoor er altijd voldoende premie-inkomsten en reserves beschikbaar zijn. Daarnaast verplicht wet- en regelgeving verzekeraars om een minimale solvabiliteit te hebben.

(Her)verzekeren

In de verzekeringswereld hebben we de traditionele verzekeraars, maar er zijn ook de herverzekeraars, die bij het brede publiek minder bekend zijn.

Een gewone verzekeraar sluit direct polissen af met particulieren of bedrijven. Deze polissen dekken uiteenlopende risico’s, zoals brand, auto-ongelukken of levensverzekeringen. Als een schadegeval plaatsvindt, keert de verzekeraar rechtstreeks uit aan de klant. Maar grote, onverwachte gebeurtenissen – denk aan een orkaan of een pandemie – kunnen leiden tot claims die zo hoog zijn dat ze de reserves van een verzekeraar bedreigen.

Herverzekeraars bieden hier een oplossing. Zij verzekeren de risico’s van gewone verzekeraars. In ruil voor een deel van de premie nemen zij een deel van het mogelijke verlies over. Hierdoor kan een gewone verzekeraar grotere risico’s aangaan en toch financieel stabiel blijven. Herverzekeraars werken vaak internationaal en bundelen risico’s uit allerlei landen en verzekeringsvormen, wat de kans verkleint dat één gebeurtenis hen volledig raakt. Wel lopen zij juist risico op zeldzame, grootschalige rampen waarbij meerdere klanten tegelijk enorme claims indienen.

België: Ageas

Ageas is de belangrijkste verzekeraar in België en bij het brede publiek voornamelijk bekend onder de naam AG Insurance. Het bedrijf is actief in zowel levensverzekeringen als niet-levensverzekeringen (schadeverzekeringen).

De groep opereert voornamelijk in Europa, maar ook in Azië heeft Ageas een stevige voet aan de grond. In Azië gebeurt dit voornamelijk via lokale partnerschappen. Ageas combineert directe verkoopkanalen met samenwerking via banken (bancassurance), waardoor het een breed klantenbestand kan bedienen.

Nederland: NN Groep 

NN Group is een van de grootste financiële dienstverleners van Nederland, met activiteiten op het gebied van verzekeringen, pensioenen, beleggingen en bankdiensten. Het bedrijf, met hoofdkantoor in Den Haag, is ontstaan in 2014 na de afsplitsing van ING Groep en is sindsdien uitgegroeid tot een zelfstandige, beursgenoteerde speler aan Euronext Amsterdam.

Het productaanbod van NN Group omvat levensverzekeringen, schadeverzekeringen en inkomensverzekeringen. Tot 2022 was NN ook actief in vermogensbeheer, maar deze tak is verkocht aan Goldman Sachs Asset Management.

Geografisch is NN Group actief in elf landen. De kernmarkt is Nederland, waar het merk Nationale-Nederlanden een van de bekendste verzekeringsnamen is. Buiten Nederland heeft de groep sterke posities in onder andere België, Spanje, Polen, Tsjechië, Hongarije, Japan en Roemenië.

Duitsland: Allianz Group

Allianz Group behoort tot de grootste verzekeraars ter wereld en is actief in meer dan 70 landen. Het bedrijf bedient ruim 120 miljoen klanten, variërend van particulieren tot multinationale ondernemingen.

Allianz combineert traditionele distributiekanalen, zoals tussenpersonen en bankpartners, met digitale platforms en eigen kantoren. Op deze manier is het mogelijk om wereldwijd klanten te bereiken maar ook in te spelen op de lokale behoeften.

De internationale spreiding is een belangrijke troef van het bedrijf. Allianz heeft sterke posities in markten als Duitsland, Frankrijk, Italië, het Verenigd Koninkrijk en Australië, en een groeiende aanwezigheid in Azië en Latijns-Amerika.

Frankrijk: AXA

AXA Group is de belangrijkste verzekeraar van Frankrijk. Het bedrijf werd opgericht in 1816 en is door de jaren heen uitgegroeid tot een wereldwijde speler actief in meer dan 50 landen. De kernactiviteiten van AXA omvatten drie grote segmenten: leven en sparen, schadeverzekering en vermogensbeheer.

In 2023 boekte het bedrijf een omzet van meer dan 100 miljard euro, met een nettowinst van meer dan 7 miljard euro. Europa, zonder Frankrijk, blijft de belangrijkste markt voor AXA. Het continent is goed voor zo’n 35% van de omzet van de groep. Hoewel de focus op Europa blijft liggen, is AXA ook steeds meer actief in opkomende markten in Latijns-Amerika en Afrika.

Verenigde Staten: Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway is het investeringsbedrijf van meesterbelegger Warren Buffett. Berkshire heeft belangen in onder andere Apple en Coca-Cola. Hoewel de meesten het bedrijf kennen als investeringsmaatschappij, is het ook één van de grootste herverzekeraars ter wereld.

De herverzekeringsactiviteiten worden voornamelijk uitgevoerd via Berkshire Hathaway Reinsurance Group en General Re. Berkshire heeft zich in deze markt gepositioneerd als een partij met uitzonderlijk sterke financiële draagkracht, waardoor het in staat is grote en complexe risico’s op zich te nemen. Dit maakt het bedrijf aantrekkelijk voor verzekeraars die dekking zoeken voor risico’s die anders moeilijk te plaatsen zijn.

Beleggen via ETF

Voor beleggers die liever niet in individuele aandelen beleggen, biedt de iShares STOXX Europe 600 Insurance UCITS ETF (DE000A0H08K7) een mogelijke oplossing. Deze ETF volgt de Europese verzekeringssector en heeft een omvang van 480 miljoen euro, wat wel relatief klein is. De ETF hanteert een fysieke replicatie. Ook keert deze ETF de ontvangen dividenden uit. Dit is voor Belgische beleggers minder interessant omdat zij op deze ontvangsten roerende voorheffing moeten betalen. Enkele van de belangrijkste posities zijn Allianz, Zurich Insurance, AXA en Swiss Re. 

Published in Aandelen, Beleggen, Gratis