Na de bel: Verkoop je best in mei?

Een nucleaire deal

Nu de Belgische regering een akkoord wil sluiten met Engie om de Belgische kerncentrales over te kopen, is de vraag wie de winnaar is. Op het eerste gezicht zou je op basis van de beurskoers van Engie vanochtend kunnen denken dat Engie verliest. Het aandeel zakte immers op een gegeven moment met 2,5 procent vergeleken met de slotkoers van gisteren. Dat is echter gezichtsbedrog. Toevallig keert Engie vandaag een dividend uit van 1,35 euro per aandeel en die moet je bij de aandelenprijs van vandaag optellen om te vergelijken met de situatie gisteren. Tellen we het dividend en de huidige aandelenprijs vandaag op? Dan zien we dat beleggers vooral juichen met deze deal. Tegen het einde van de dag noteerde het aandeel zelfs hoger dan voor de dividenduitkering. Met het dividend erbij zijn beleggers in Engie vandaag 5 procent rijker geworden. Of de Belgische belastingbetaler ook een winnaar is, zal de toekomst moeten uitwijzen.

Magnificent 7 gaat onderuit

Beleggers moeten woensdag niets weten van de kwartaalresultaten die de grootste Amerikaanse bedrijven hebben bekendgemaakt. De reden? Beleggers beginnen langzaam schrik te krijgen van de grote investeringen die nodig zijn in artificiële intelligentie. Zo verliest Meta woensdag 9 procent nu het dit jaar tussen de 125 à 145 miljard dollar wil investeren. Dat is 10 miljard dollar meer dan voorzien en zal vooral stromen naar computerkracht. Ook Microsoft verliest 5 procent nu het dit jaar voor 190 miljard dollar aan investeringen wil doen. Ook dat is een forse 25 miljard dollar meer dan verwacht. Zowel de prijzen van geheugenchips als hardware zijn dit jaar fors gestegen voor de grote technologiebedrijven. Maar dat wil ook zeggen dat er minder geld kan gaan naar eigen aandeleninkopen en dividenden. In de toekomst lijkt de trend van steeds grotere uitgaven niet meteen te verbeteren. De vraag kan dan ook langzaam gesteld worden of de grote techreuzen duurzaam honderden miljarden dollars zullen moeten laten stromen naar investeringen om relevant te blijven. Geld waar de aandeelhouder op rekent, maar dat in dat geval niet naar hem zal gaan.

Verkoop je best in mei?

Morgen is het 1 mei, waardoor de beursuitspraak “Sell in May and go away, but don’t forget to come back on St Leger Day” traditioneel relevant wordt. Historisch gezien is de maand mei (en vooral juni) een slechte maand voor de Amerikaanse beurzen wanneer er tussentijdse verkiezingen zijn zoals nu. In juni verliest de S&P 500 zelfs gemiddeld meer dan 2 procent in alle jaren met tussentijdse verkiezingen als we kijken naar de data tot 1950. Maar weet je wat het is met statistieken? Daar kan je alles mee bewijzen. Mei was de afgelopen 13 jaar bijvoorbeeld geen slechte beursmaand. Van 2013 tot nu was er amper één meimaand waarin de S&P 500 in het rood sloot. En verkocht je telkens eind april de S&P 500 om deze index eind oktober terug te kopen? Dan heb je over de afgelopen 13 jaar een jaarlijks rendement van 6 procent misgelopen. Vorig jaar bedroeg de winst over deze periode zelfs 22,8 procent. Wie de markt wil timen, houdt beter rekening met die andere beursuitspraak: “Time in the market beats timing the market”.