Investeren in drones: wapen je portefeuille

De manier waarop oorlog wordt gevoerd, verandert razendsnel. Drones waren ooit een leuk speeltje voor verkenning, maar staan nu centraal in moderne conflicten. Oekraïne gebruikt ze dagelijks om Russische installaties diep achter de linies aan te vallen. De laatste weken doken ook Russische en onbekende drones op boven Polen, Denemarken en de Baltische staten. Het Europese luchtruim wordt steeds vaker getest, en klassieke luchtafweer is daar niet altijd op berekend.

Asymmetrische kosten

Een incident begin juni maakte pijnlijk duidelijk hoe hard de machtsverhoudingen zijn verschoven. Met een vloot van amper honderd drones van nog geen 10.000 euro per stuk wist Oekraïne maar liefst 41 strategische bommenwerpers van de Russische luchtmacht uit te schakelen, goed voor een derde van hun hele strategische vloot. De schade aan Russische kant liep op tot boven de 6 miljard euro. Het toont hoe goedkope, slimme drones zelfs goed beveiligde en diep gelegen doelen kunnen raken. Russische vliegtuigen worden tegenwoordig onder camouflagenetten en in bunkers verstopt, maar zelfs dat biedt geen garantie meer.

De kracht van drones zit in hun asymmetrie. Een drone van 300 euro kan een tank met een kostprijs van miljoenen uitschakelen. Een drone van enkele duizenden euro’s kan vliegtuigen vernietigen die honderden miljoenen waard zijn. Bovendien is onze verdediging tegen drones voorlopig vaak duur en inefficiënt. Goedkope Russische drones worden vandaag nog geregeld neergehaald met dure luchtverdedigingsraketten of systemen die eigenlijk voor straaljagers en kruisraketten bedoeld zijn. Dat is financieel niet vol te houden op grote schaal. Voor de prijs van één gevechtsvliegtuig kunnen honderden drones worden ingezet. Ze zijn goedkoop, moeilijk te detecteren en dwingen tegenstanders om miljarden te investeren in verdediging.

Voor beleggers opent dat een nieuw speelveld. Zowel producenten van drones als bedrijven die technologie leveren om drones te detecteren en uit te schakelen kunnen structureel profiteren van deze verschuiving.

Droneproducenten

Als gevestigde speler in het segment van kleine en middelgrote UAV’s (onbemande vliegtuigen of drones) speelt AeroVironment een sleutelrol. Hun toestellen worden massaal ingezet door de VS en NAVO, vooral voor verkenning en precisieaanvallen. De Switchblade-drones — rondhangende munitie die zich op doelwitten stort — zijn een van de symbolen van de oorlog in Oekraïne. Het bedrijf profiteert van bewezen vraag en heeft een sterke positie in een snelgroeiende niche. Het aandeel noteert momenteel aan 7,3 keer de verwachte omzet en 71 keer de verwachte winst. Aangezien de omzet de komende twee jaar verwacht wordt met bijna 70% per jaar te groeien, zullen deze waardering snel normaliseren.

Een heel ander segment wordt bediend door Kratos, dat zich richt op grotere, snelle drones die als goedkope “wingmen” naast gevechtsvliegtuigen kunnen opereren of zelfstandig missies uitvoeren. De XQ-58 Valkyrie is hier het vlaggenschip. Het Amerikaanse leger test deze concepten intensief. Kratos is kleiner en wendbaarder dan de defensiegiganten, wat het interessant maakt bij een doorbraak van deze nieuwe generatie drones. Aan 10,5 keer de verwachte omzet en 133 keer de winst oogt Kratos duurder dan zijn concurrent AeroVironment. Zeker aangezien analisten verwachten dat de omzet ‘maar’ met 17% per jaar zal groeien de komende twee jaren.

Onderaan het front speelt Red Cat mee, een kleinere maar interessante speler die robuuste quadcopters bouwt voor kleine eenheden. Hun Teal 2-drones zijn licht, draagbaar en worden in de VS geproduceerd — een belangrijk voordeel nu westerse legers hun afhankelijkheid van Chinese toestellen willen verminderen. Het bedrijf draait nog geen winst, maar de omzet wordt wel verwacht zes keer hoger uit te vallen over twee jaar.

Anti-dronesystemen

DroneShield is een pure anti-drone-speler. Het Australische bedrijf combineert sensoren, radiojammers en “defeat”-systemen in compacte oplossingen voor legerbases, luchthavens en kritieke infrastructuur. Hun draagbare DroneGun is inmiddels een bekend beeld in oorlogsgebieden. De vraag naar hun technologie groeit wereldwijd explosief. Analisten verwachten dat de omzet over een periode van twee jaar met 140% zal groeien.

Aan de detectiekant neemt HENSOLDT een sleutelpositie in. Het Duitse bedrijf specialiseert zich in hoogwaardige radars en elektro-optische sensoren die kleine, laagvliegende drones vroegtijdig kunnen opsporen. Hun SPEXER-radars en Xpeller-suite vormen vaak de eerste verdedigingslaag tegen inkomende drones. Het bedrijf profiteert van de Europese herbewapening en van de snelle uitbreiding van korteafstandsluchtverdediging, waar vroege detectie steeds belangrijker wordt.

RTX ten slotte levert een volledig anti-droneschild dat detectie en uitschakeling combineert. Hun radars kunnen kleine, laagvliegende drones vroeg opmerken, waarna speciale kleine raketten die toestellen in de lucht vernietigen. Deze technologie vormt de ruggengraat van het Amerikaanse verdedigingssysteem rond militaire bases wereldwijd. Onlangs kreeg RTX een contract van meer dan 5 miljard dollar om deze systemen verder uit te rollen. Voor een defensiegigant als RTX blijft dat echter een klein deel van de totale omzet.

Conclusie

Drones veranderen de machtsverhoudingen op het slagveld: goedkope, wendbare toestellen kunnen dure vliegtuigen en tanks uitschakelen, en klassieke luchtverdediging wordt overspoeld door zwermen goedkope dreigingen. Overheden reageren door fors te investeren in nieuwe aanvalsmiddelen én nieuwe verdedigingslagen.

Bedrijven als AeroVironment, Kratos en Red Cat leveren de technologie die legers meer slagkracht geeft, terwijl DroneShield, HENSOLDT en RTX de infrastructuur bouwen die nodig is om de dreiging af te slaan. Samen vormen deze zes aandelen een duidelijk beeld van hoe oorlogvoering en defensie-investeringen structureel aan het verschuiven zijn.

Er bestaan vandaag geen pure drone-ETF’s waarin je rechtstreeks kan beleggen in deze snelgroeiende niche. De bestaande fondsen zijn in de eerste plaats brede defensie-ETF’s, die weliswaar exposure bieden aan drone- en anti-dronetechnologie, maar ook veel klassieke defensiebedrijven bevatten. Met deze ETF’s krijg je dus wel toegang tot het bredere thema, maar geen zuivere blootstelling aan drones:

• VanEck Defense UCITS ETF (IE000YYE6WK5)
• WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (IE0002Y8CX98)
• HANetf Future of Defence UCITS ETF (IE000OJ5TQP4)
• iShares Europe Defence UCITS ETF (IE000IAXNM41)

(Uitgelichte Afbeelding van Franz W. via Pixabay)

Published in Aandelen, Beleggen, Gratis