En als de AI-bubbel barst? 10 belovende groei-alternatieven

Al enkele jaren is artificiële intelligentie of AI hét buzzword op de aandelenmarkten. Verschillende toonaangevende spelers zagen hun aandeel explosief stijgen door de toegenomen vraag naar chips of AI-toepassingen.

De laatste tijd is er echter iets zorgwekkender aan de hand. Wanneer bedrijven een partnerschap aankondigen met een belangrijk AI-bedrijf, zien zij hun aandeel soms op één dag met tientallen procenten stijgen. Hoewel het partnerschap goed nieuws kan zijn, is de uitkomst hiervan nog vaak onzeker.

Dit doet experts vrezen dat er zich een zeepbel aan het vormen is rond alles wat met AI te maken heeft. Bedrijven die niet werkzaam zijn in de sector blijven achter, terwijl bedrijven die de sector betreden hun aandeel zien exploderen. De vergelijking met de dotcomzeepbel uit de jaren 90 is dan ook snel gemaakt.

Hoewel AI zonder twijfel enorm veel toepassingen heeft, denken experts steeds vaker dat beleggers te hard van stapel lopen. Het regent dan ook waarschuwingen dat de zeepbel uiteindelijk uit elkaar zal spatten. Wanneer deze zeepbel uit elkaar spat, zullen veel bedrijven in moeilijkheden geraken. Er zullen echter ook bedrijven zijn die minder negatief beïnvloed zullen worden.

Grootste winnaars AI-hausse

De grootste winnaar van de hausse in AI-aandelen is zonder twijfel Nvidia. Van nobele onbekende groeide het uit tot hét belangrijkste AI-bedrijf ter wereld. Nvidia werd zelfs het grootste bedrijf ter wereld en bereikte als eerste ooit een marktwaarde van 5 biljoen dollar. Nvidia ontwerpt de grafische processors (GPU’s) die gebruikt worden om miljoenen berekeningen tegelijk uit te voeren. Dit maakt ze ideaal voor het trainen van AI-modellen die enorme hoeveelheden data verwerken en maakt van Nvidia het kloppende hart van de AI-revolutie. De afgelopen vijf jaar steeg het aandeel met meer dan 1.200%.

Ook Palantir groeide uit tot een van de opvallendste winnaars van de AI-hausse. Oorspronkelijk bekend om zijn dataplatformen voor overheden, positioneerde het bedrijf zich de voorbije jaren als pionier in toegepaste kunstmatige intelligentie. Met zijn Artificial Intelligence Platform (AIP) helpt Palantir bedrijven om complexe datasets om te zetten in bruikbare inzichten en voorspellingen. Palantir zag zijn aandeel de afgelopen vijf jaar ook stijgen met meer dan 1.200%.

Wat is een zeepbel?

Een zeepbel op de aandelenmarkt ontstaat wanneer de prijzen van bepaalde activa — zoals aandelen, vastgoed of cryptomunten — veel sneller stijgen dan hun werkelijke economische waarde rechtvaardigt. Meestal begint het met een nieuw idee of technologie die reële kansen biedt. Beleggers zien potentieel, kapitaal stroomt toe, en de koersen schieten omhoog. Naarmate de hype groeit, stappen steeds meer mensen in, niet omdat ze het bedrijf begrijpen, maar uit angst iets te missen. De verwachtingen raken losgekoppeld van de realiteit: winstcijfers doen er minder toe, het gaat om de belofte.

Maar elke zeepbel heeft een breekpunt. Zodra beleggers beseffen dat de winsten de waarderingen niet kunnen bijbenen, slaat de paniek toe en verkopen ze massaal. De koersen kelderen en het luchtkasteel spat uiteen.

Toch hoeft dat niet per se een ramp te zijn. Wanneer een zeepbel barst, verdwijnen vooral de zwakke of speculatieve spelers – bedrijven zonder duurzame inkomsten of echte innovatie. Wat overblijft, zijn de sterke ondernemingen met een degelijk product, gezonde balans en blijvende meerwaarde. Zo zuivert de markt zichzelf. De pijn van het barsten is tijdelijk, maar de fundamenten die daarna overblijven, vormen vaak de basis voor de volgende, gezondere groeifase.

Gelijkenissen dotcomzeepbel

Experts maken steeds vaker de vergelijking met de dotcomzeepbel van eind jaren 90. Rond de eeuwwisseling leek het internet immers de wereld te veranderen en dat deed het uiteindelijk ook. Deze transformatie kwam er echter niet alvorens zich een enorme zeepbel had gevormd, met alle gevolgen van dien. In de jaren 90 pompten beleggers miljarden in alles wat “.com” in de naam had, vaak zonder dat er winst of zelfs een duidelijk bedrijfsmodel was. Toen de realiteit in 2000 toesloeg, kelderden de koersen en verdampte het vertrouwen in technologieaandelen.

Vijfentwintig jaar later lijkt de geschiedenis zich te herhalen, dit keer met kunstmatige intelligentie. AI belooft opnieuw een revolutie: slimmer werken, hogere productiviteit, nieuwe industrieën. Maar de euforie doet denken aan die van toen. Bedrijven die amper omzet draaien, zien hun waarderingen exploderen zodra ze “AI” in een persbericht vermelden.

De gelijkenissen zijn treffend. Zowel toen als nu overstijgt de beurskoorts de reële adoptie van de technologie. Het internet heeft de wereld wel degelijk veranderd en de kans is ook groot dat AI de wereld die we nu kennen drastisch zal veranderen. Alleen lijken beleggers te geloven dat deze evolutie zich op zeer korte termijn zal voordoen.

Mensen overschatten vaak wat iets op korte termijn kan betekenen, terwijl ze het langetermijnpotentieel onderschatten. Toen de dotcomzeepbel uit elkaar spatte, gooiden beleggers technologieaandelen en masse de deur uit. Beleggers die toen echter aandelen kochten aan bodemprijzen, en deze voor de lange termijn aanhielden, konden rekenen op forse rendementen.

Winnaars wanneer AI-zeepbel barst

Indien we ons effectief bevinden in een AI-zeepbel, zal deze vroeg of laat uit elkaar spatten. Wanneer de zeepbel barst, zullen veel aandelen een groot deel van hun koerswaarde in rook zien opgaan. Er zullen echter ook AI-aandelen zijn die minder beïnvloed worden en op lange termijn mogelijk winnaars zijn.

Voorbeelden van zulke aandelen zijn ASML, TSMC en Samsung. Hun kracht ligt niet enkel in AI, maar in de bredere nood aan halfgeleiders die zowat elke moderne technologie aandrijven: smartphones, auto’s, datacenters en energienetwerken. ASML levert de machines waarmee TSMC chips maakt, terwijl Samsung zowel producent als innovator is in geheugentechnologie. Hun winstmodellen steunen op structurele, wereldwijde vraag naar rekenkracht en opslag, niet op hype.

Ook cloudbedrijven zoals Microsoft, Alphabet en Amazon kunnen profiteren wanneer de zeepbel barst. Hun succes is immers niet volledig afhankelijk van AI, maar vooral van hun dominante cloudplatformen, Azure, Google Cloud en AWS, die de ruggengraat vormen van het internet en van talloze bedrijven wereldwijd. Deze diensten genereren stabiele, terugkerende inkomsten en blijven cruciaal, ongeacht de hype rond kunstmatige intelligentie. Bovendien profiteren beide spelers van schaalvoordelen, sterke klantenbinding en een brede diversificatie van activiteiten.

Een minder voor de hand liggend aandeel is Schneider Electric. Schneider levert energiebeheer- en koelsystemen voor datacenters – cruciaal nu het wereldwijde stroomverbruik van digitale technologie explodeert. Zelfs als investeringen in AI vertragen, blijft de behoefte aan betrouwbare, efficiënte en duurzame stroomvoorziening groeien. Bovendien speelt Schneider in op de bredere trend van elektrificatie en energietransitie.

Tot slot blijven ook cybersecuritybedrijven essentieel. Wanneer de AI-zeepbel barst, gaat de digitalisering van economieën gewoon door en met meer data en cloudgebruik groeit ook het risico op cyberaanvallen. CrowdStrike en Palo Alto Networks beschermen bedrijven tegen steeds geavanceerdere dreigingen, terwijl Snowflake helpt om enorme datastromen veilig en efficiënt te beheren. Deze bedrijven profiteren van langdurige abonnementen en terugkerende inkomsten. Zo blijven deze bedrijven winstgevend en relevant, zelfs wanneer de speculatie rond kunstmatige intelligentie afkoelt.

Published in Aandelen, Beleggen, Gratis