De markt heeft het fout: short op Apple

Beste leden,

Sommige cases hoeven niet veel uitleg. Afgelopen week kwam het aandeel Apple onder druk omdat de handelsoorlog tussen China en de VS verder was geëscaleerd. Dit omdat het bericht kwam dat Trump zijn handelstarieven op alle landen zal pauzeren voor 90 dagen wat een rally veroorzaakte in de markt. Passieve fondsen begonnen massaal afgestrafte Amerikaanse technologie-aandelen te kopen en dat is zeker een begrijpelijke reactie.

In België hebben we daar een term voor. Achterover leunen in je hangmat en alles blind kopen noemen we daar Hangmatbeleggen. Het probleem is dat zonet ook enkele aandelen omhoog gingen die in mijn ogen niet omhoog hadden mogen gaan. Ik geef de hangmatbeleggers de schuld. Welk aandeel in mijn ogen zonet niet had gekocht mogen worden?

Dat is Apple. Zonet noteerde Apple nog op 190 dollar en steeg het meer dan 10%. Maar lees eens samen met mij het bericht van Trump van zonet.

Trump heeft zonet het invoertarief om Chinese goederen nogmaals verhoogd en dit keer naar 125%. Meer zelfs, tussen de lijnen door zegt hij vooral dat andere landen meteen een tarief van 10% krijgen, dat dit in enkele maanden nog kan stijgen EN dat China sowieso zwaar zal aangepakt worden. Wie daardoor fors geraakt zal worden? Dat is Apple! Een tarief van 10% of 25% is heel anders dan een tarief van 125%. Kost het Apple 500 dollar om een iPhone in China te maken, dan kost het nu 625 dollar aan tarieven om deze naar de VS te exporteren. En de grootste markt voor Apple? Dat is de VS. Hoeveel producten Apple produceert in China? Bijna alles. Het hele business model rond Apple is gebouwd rond China waardoor de groep zeer kwetsbaar staat in een handelsoorlog.

Kan Apple een uitzondering krijgen? Dan zal men toch moeten onderhandelen met Trump. Trump liet al weten dat Apple best zijn iPhones in de VS produceert. Doet Apple dat ook daadwerkelijk? Dan zal het tientallen miljarden aan investeringen kosten, een fors hogere kostprijs voor zijn producten opleveren en waarschijnlijk ook zijn winstmarge raken. Apple is al begonnen met iPhones via India in te voeren. Ook daar is er een fors handelstarief van toepassing. Krijgt men een uitzondering? Dan nog zal men geraakt worden door de gevolgen van de handelsoorlog door een consument die meer op zijn geld zal zitten. Hoe dan ook, Apple is momenteel niet zo’n veilige belegging als jaren daarvoor.

Geraakt Apple hieruit zonder haarscheuren? Ik geloof er persoonlijk niets van. Warren Buffett heeft niet voor niets zijn aandelen grotendeels verkocht de afgelopen kwartalen. En dat aandeleninkoopprogramma van Apple? Ik zie het wel eens fors dalen met alle investeringen die moeten gaan naar AI in combinatie met de effecten van de handelsoorlog.

In ieder geval, de daling van Apple de afgelopen dagen was zeker niet overdreven. Wat wel overdreven is in mijn ogen is de stijging van vandaag. Ik ging zonet short op 12 aandelen Apple voor mijn buy and sell portefeuille tegen 188,20 dollar. Ik volg het hier verder op.

Met warme groet 

Stefan Willems

Bangkok, 10 april 2025

Ps: toevallig ben ik vandaag in een Apple winkel geweest in Bangkok. Wat ik kocht? Een lightning cable (mijn oude was kapot) voor mijn iPhone en een Magic Mouse. Kostprijs: meer dan 100 euro voor een kabel en een muis. Eerlijk, Apple is duur geworden. Zal het nog duurder worden, dan zal dat ongetwijfeld impact hebben op de verkoop en zeker als de gezinnen de knip op de vinger moeten houden. En dat voor een Mag 7 bedrijf met al jaren stabiliserende omzet, een groot China risico en een forse waardering. Maar het maakt wel dat ik een mooie foto heb om bij dit artikel te zetten (bril als bewijs dat ik het ben). En dan weten jullie meteen ook welke boeken ik lees ;-)