De drie favorieten van Rik Dhoest

Rik Dhoest, hoofd analyse bij Bank Nagelmackers, kiest resoluut voor kleine en middelgrote aandelen. Vandaag zijn small & mid caps goedkoper dan ooit. Tijd om weer in te stappen, meent Dhoest. Volgens hem leverden kleine en middelgrote Europese aandelen over lange periodes in het verleden 4% per jaar meer op dan grote beurswaarden.

Gaztransport et Technigaz (GTT)

Dit Franse engineeringbedrijf is gespecialiseerd in opslagsystemen voor het transport en opslag van vloeibaar gas (lng). Het komende decennium zullen er 500 lng-tankers nodig zijn om aardgas te vervoeren. Een aanzienlijk deel zal uitgerust worden met GTT-technologie. Het bedrijf heeft een dominante positie, een hoog marktaandeel en hoge marges. Het orderboek is goed gevuld voor de komende jaren. De aandelenkoers is de laatste twee jaar met bijna 50% gestegen, maar er zit nog genoeg potentieel in de (lng)tank voor de komende jaren.

Fagron

Fagron, actief in bereidingen voor apotheken, lijkt een nieuw elan gevonden te hebben. Het bedrijf combineert een sterk groeivooruitzicht van jaarlijks 8% voor 2025 tot 2030 met margestijgingen (21% ebitda-marge in 2027), aangedreven door schaal, innovaties en gerichte overnames. De schuldgraad is laag. Noord-Amerika is de sterkste groeimarkt, want Fagron geniet er van de gunstige regelgeving die het outsourcen van farmaceutische bereidingen stimuleert. Dankzij een sterke kasstroom, een lage waardering en de beperkte impact van de handelsoorlog heeft Fagron een aantrekkelijk risicorendement.

Besi

Het Nederlandse Besi ontwikkelt geavanceerde chipverpakkingsmachines. Chips worden steeds complexer en kleiner. Besi heeft met zijn hybrid bonding-technologie op middellange termijn een enorme groeipool. Op 14 april maakte het Amerikaanse Applied Materials bekend dat het een aandelenbelang heeft opgebouwd van 9% in Besi. Een overname op een later tijdstip behoort tot de mogelijkheden. De huidige neerwaartse cyclus voor het algemene productenpallet loopt op zijn einde. Een combinatie met de doorbraak van hybrid bonding kan het aandeel veel hoger stuwen op termijn.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.