De drie favorieten van Luc Kroeze
Luc Kroeze, de auteur van het beleggingsboek ‘Niet alles wat blinkt, is goud’, selecteert aandelen op basis van drie ‘kwantitatieve’ criteria: bedrijfsprestaties (duurzame winst- en omzetgroei), waardering (onder 20 keer de winst) en koersmomentum (notering boven het 200-daags gemiddelde).
De’Longhi
De’Longhi, de Italiaanse producent van huishoudelijke apparaten (met een focus op koffie, koken en klimaatregeling), wist de omzet de voorbije tien jaar met gemiddeld 7% per jaar te laten groeien. De winst groeide in dezelfde periode zelfs sneller, dankzij een verbetering van de winstmarge. Terwijl het bedrijf groeit, weet het met zijn hoge rendement op kapitaal waarde te creëren. Dat alles gebeurt met meer cash op de balans dan schulden, terwijl de waardering met 16 keer de winst aantrekkelijk blijft.
Bureau Veritas
Het Franse Bureau Veritas is een inspectie-, test- en certificeringsbedrijf op het gebied van kwaliteit en veiligheid. Een sterke groeier is Bureau Veritas niet. De omzet groeide de voorbije tien jaar in lijn met de inflatie. Die matige groei is echter stabiel gebleken, terwijl het bedrijf tegelijkertijd hoge marges en een hoog rendement op kapitaal wist te realiseren. Bureau Veritas heeft schulden, maar na aftrek van de cash op de balans blijven die met ongeveer één keer de bruto bedrijfswinst goed beheersbaar. Met 19 keer de winst is het aandeel, gezien de kwaliteit en voorspelbaarheid van de activiteiten, ondanks de beperkte groei redelijk gewaardeerd.
Ulta Beauty
Ulta Beauty is een Amerikaanse retailer van schoonheidsproducten, zoals make-up, huidverzorging, haarproducten en parfum. Ulta Beauty groeide de voorbije tien jaar met dubbele cijfers per jaar, terwijl zowel de winstgevendheid als de efficiëntie erg hoog lagen. Het bedrijf heeft bovendien weinig schulden. Mogelijk zal de groei de komende jaren wat vertragen, maar dat lijkt al grotendeels in de koers verrekend. De waardering blijft onder onze vooropgestelde grens van 20 keer de winst.
Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.
Published in Aandelen, Beleggen, Gratis
Bedankt Luc voor je inzichten
En Kone? Nog steeds je vertrouwen waard?
De laatste tijd blijven ze wat hangen lijkt me.
Ik hoop op verbetering na de eventuele heropbouw van diverse geïmpacteerde landen.
Bedankt (met wat vertraging).
Bureau Veritas is een interessant idee. Ik realiseerde me eigenlijk niet dat het bedrijf aan de beurs genoteerd was. Het bedrijf is goed gespreid en actief in belangrijke sectoren van vandaag, zoals energie, scheepvaart en complexe bouwprojecten. Ik weet ook dat ze betrokken zijn bij onder meer certificering op het gebied van cyberbeveiliging. Ze zijn nu om mijn watchlist
Hey Stuart, het was inderdaad de bedoeling eens met namen te komen die we wat minder horen, zeker tussen het huidige AI-geweld, maar gewoon uitstekende bedrijven zijn. Mooie trackrecords, uitstekende financials, en qua waardering nog geen excessen. Mooi vertrekpunt voor verder onderzoek, wie weet zit er iets tussen dat je bevalt. Succes!