De drie favorieten van Gert De Mesure

Nu de langetermijnrente (hopelijk) zijn top heeft bereikt en afbrokkelt, voelt zelfstandig analist Gert De Mesure zich geruster om in te zetten op vastgoedaandelen. Hij verwacht dat beleggers geleidelijk opnieuw oog zullen krijgen voor de resultaten die goed bleven en goed zullen blijven. 

Aedifica

De Europese referentie in zorgvastgoed heeft een uitdagende periode achter de rug. Vanuit verschillende hoeken werd de groep geconfronteerd met tegenwind. Namelijk als lid van de Bel20, als vastgoedaandeel dat leed onder de stijgende rente en als groep, actief in de Duitse rusthuizenmarkt die met heel wat faillissementen van rusthuisuitbaters af te rekenen kreeg. Ook de kapitaalverhoging van juni bracht koersdruk met zich. Nu de koers uitgebodemd lijkt, kan een instap overwogen worden, gelet op de lage waardering tegen slechts 11,8 keer het courant resultaat, een netto dividendrendement van 5,7% en de lage schuldgraad (39,7%). Daarmee kan Aedifica ingaan op eventuele opportuniteiten. 

Ascencio

Dit is een Belgische GVV die in baanwinkels en winkelparken belegt. 54% is gelegen in België, 42% in Frankrijk en 4% in Spanje. Onbekend is onbemind is de eerste oorzaak voor de heel lage waardering tegen slechts 8,3 keer het courant resultaat en een netto dividendrendement van 6,4%. Dat 10% van de huren afkomstig is van de Franse distributiegroep Casino, die de nodige financiële problemen kent, wekt ook argwaan. Maar gelet op de goede ligging van die Casino-winkels zien we niet echt een probleem. Het aandeel verdient dan ook een plaats in elke breed gespreide aandelenportefeuille. 

Unibail-Rodamco-Westfield (URW)

URW is de grootste Europese vastgoedgroep, gespecialiseerd in winkelcentra. De groep heeft een turbulente periode achter de rug door een te agressieve expansie met als gevolg een te hoge schuldgraad. Noodgedwongen werd het dividend geschrapt en stootte het bedrijf heel wat activa af om die schuldgraad naar een meer comfortabel niveau terug te brengen. Een lagere schuldgraad en goede resultaten in de voorbije kwartalen, maken dat er mogelijk zicht is op de herneming van de dividenduitkering. Het opwaarts potentieel is niet onbelangrijk, gelet op de heel lage waardering van slechts zes keer het courant resultaat. 

Dit artikel verscheen eerder in de Standaard.