Waarom geen staatsobligaties kopen met vrijgekomen spaargeld?

Voor wie op zoek is naar een herbelegging voor het kapitaal dat de komende weken vrijkomt op verlopen termijnrekeningen, kunnen staatsobligaties een alternatief zijn met vergelijkbaar risiconiveau. Geert Junius van Spaarvarkens.be kiest er drie, met looptijden van 1, 3 en 5 jaar.

Nederland (AAA)

0% tot 05/01/2027

Met tussentijdse couponrente van 0%, maar de winst zit in het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde bij aflossing. Het bruto- en tegelijk nettorendement (zonder brokerkosten) is 1,92% bij een koers van 97,38%. Deze obligatie werd uitgegeven aan 102,57%, nog daterend uit de periode van negatieve rentes. Er circuleert nog veel staatspapier met heel lage coupons. Door de rentestijging sinds 2022 zijn de koersen hiervan behoorlijk gedaald. Het rendement zit in de meerwaarde die nu (nog) onbelast is. Zelfs bij een meerwaardebelasting van 10% blijft het fiscale voordeel ten opzichte van couponrendement overeind, maar volgens de laatste regeringsteksten zou de meerwaardebelasting niet spelen op vervaldag, enkel bij verkoop.

Oostenrijk (AA+)

0% tot 20/10/2028

Het bruto (en grotendeels) nettorendement (voor brokerkosten) is 2,21% bij de koers van 93,34%. Een ander voordeel van een lage couponrente situeert zich op het vlak van de verlopen rente. Dit is de opgelopen rente sinds de vorige coupondag die u aan de verkoper bruto betaalt. U verliest hierop nadien de roerende voorheffing bij buitenlandse obligaties. Dat heeft een negatief effect op uw rendement. Nog een fiscaal aandachtspunt: op het verschil tussen 100% en een eventueel lagere uitgifteprijs is er op vervaldag roerende voorheffing, los van de aankoopkoers. Deze obligatie werd licht beneden pari uitgegeven, met een verwaarloosbaar effect op het nettorendement.

Frankrijk (AA-)

0% tot 25/11/2030

Het bruto (en grotendeels) nettorendement (vóór transactiekosten) is 2,78% bij de koers van 86,58%. Deze obligatie werd ook licht beneden pari uitgegeven met een verwaarloosbaar effect op het nettorendement. Het voordeel van al deze staatsobligaties is dat ze doorgaans erg liquide zijn, wat betekent dat u ze snel aan een correcte prijs kan kopen en verkopen. Bovendien zijn obligaties uitgegeven door een EU-lidstaat meestal vrijgesteld van de beurstaks, zoals Belgische olo’s (voorheen was dat 0,12%). De obligatie moet wel in euro of lokale munt zijn uitgegeven.

OLO = Obligation Linéaire/Lineaire Obligatie – een Belgische staatsobligatie in euro met een vaste looptijd en vaste rente, uitgegeven door de Belgische overheid.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.