Gekke dagbewegingen, maar gezond op lange termijn

Grote beursindexen zoals de Nasdaq 100 of de S&P 500 die zoals donderdag meer dan 6 en 4 % zakken? Dat lijkt gekkenwerk, maar wie de koersgrafieken op wat langere termijn bekijkt, ziet dat beleggers vooral voorzichtig zijn.

Een van de lessen van de eerste twee jaren van Trump II was dat deze olifant in de porseleinwinkel de economie noch de beurzen heeft kleingekregen. De consumenten, ondernemingen en regeringen hebben zich zo goed en kwaad het kan aangepast.

Evolutie sinds begin 2026: Nvidia (+1,14%) en Alphabet (-8,19%)

De wereldeconomie boog, maar barstte niet. Het is goed dat er met de ‘blauwe tsunami’ nu toch verandering zal komen, want de elasticiteit van de economie is niet oneindig. Die werkt via een cyclus van groei en terugval en dat laatste proberen we uit te stellen of op zijn minst niet te laten uitgroeien tot een diepe crisis.

Naar analogie met de weerstand die de economie toonde in de eerste twee jaren van Trump II, is nu de vraag of er economisch en voor de beurzen echt wel zoveel zal veranderen.
Er zou meer rust kunnen komen n het Midden-Oosten met lagere energieprijzen, maar voorlopig zet de daling van de olieprijs (nog) niet door. De enige conclusie die beleggers wel al maken is dat de groei van de datacenters voor AI zal vertragen. Dat veroorzaakte deze week een mini-crash voor de beurskoersen bij vele technologie aandelen en vooral de  spreekwoordelijke leveranciers van de shoppen en de houwelen voor de AI-datacenters. De aandelen van chipbedrijven, de belangrijkste component van datacenters, kregen donderdag klappen van soms 10%. Ook absolute wereldmarktleiders zoals Nvidia (GPU-chips), ASML (chipmachines) en TSMC ( chipproductie) gingen onderuit.

Maar vrijdag herstelde de techsector al en na een halve dag handel in de VS noteerden de techaandelen er ruim 2 % hoger. En terwijl Wall Street donderdag nog over de hele lijn onderuitging, hertelden ook de brede indices.

Dat komt ook doordat de beleggers eigenlijk al het hele jaar wel inspelen op de opkomst van AI, maar dan wel met de handrem op. Nvidia noteert vrijdag, ondanks een dagherstel van 4,5%, amper hoger dan 10 maanden geleden begin dit jaar. En dat terwijl de omzet en winst dit jaar zowat verdubbelen en volgend jaar met 70% zou toenemen. Toch noteert het aandeel aan amper 11 keer de winst. “Dat wil zeggen dat de beleggers nu al geen groei meer inprijzen”, zegt Quirien Lemey, die belegt in technologiebedrijven voor Decalia. Hij wijst erop dat de Democraten niet tegen datacenters zijn, maar wel meer rekening willen houden met omwonenden. En doordat de groei van datacenters cruciaal is voor de groei van de Amerikaanse economie, riskeert een partij die voor een te bruuske stop gaat, binnen twee jaar bij de bij presidentsverkiezingen een nieuwe tsunami.