Lynn Hautekeete deelt haar favorieten

Vastgoedaandelen staan wat onder druk door de hogere rente, maar KBC-analiste Lynn Hautekeete vond toch een onmiddellijke koopkandidaat in winkelvastgoed, en kijkt voorts naar de leider bij de fitnessketens.

Eurocommercial Properties

De kortetermijnvooruitzichten voor vastgoed blijven uitdagend, maar de vraag is in welke mate dat al in de koersen verrekend zit. We kiezen voor hoger renderende vastgoedsegmenten met een defensief profiel. Eurocommercial Properties specialiseert zich in belangrijke winkelcentra in België, Frankrijk, Italië en Zweden. De consensusverwachtingen lijken te conservatief. Het bruto dividendrendement van 7,5% is aantrekkelijk en we verwachten een gemiddelde dividendgroei van ongeveer 3,0% per jaar. Als kers op de taart wordt Eurocommercial regelmatig genoemd als een potentiële overnamekandidaat.

Basic-Fit

28,18 euro

Basic-Fit is de grootste lagekostenfitnessketen van Europa met ruim 6 miljoen leden. De sector groeit sneller dan de economie. De koers kwam onder druk door zorgen rond AI-agent Muse. Wij zien dit als een interessante instapkans. Hoewel ongeveer 10% van de ledenbasis uit slapende leden bestaat, beschikt Basic-Fit over de laagste kostenstructuur in de sector. Daardoor is het bedrijf uitstekend gepositioneerd om marktaandeel te winnen. Bovendien heeft 90% van de leden een jaarabonnement, wat de impact op korte termijn beperkt. Met een verwachte free cashflow yield van bijna 9% is de waardering aantrekkelijk. Private transacties gebeuren tegen 30 tot 40% hogere waarderingen.

D’Ieteren

160,70 euro

Het kroonjuweel van D’Ieteren, Belron, blijft profiteren van de toenemende complexiteit van autovoorruiten. Grotere en meer gebogen voorruiten vereisen geavanceerdere herstellingen en vervangingen. Hetzelfde geldt voor de aanwezigheid van camera’s. Dit ondersteunt zowel een structurele omzetgroei als een verdere margeverbetering. Een eigen beursgang van Belron wordt steeds waarschijnlijker. Tegelijk realiseren de meer recente acquisities van de groep, PHE en TVH Parts, momenteel een sterke groei. De klassieke automobieldivisie presteert minder, maar levert slechts een klein deel van de waarde.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.